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9月1日，洋河股份（002304）获国信证券优于大市评级，近一个月洋河股份获得9份研报关注。
研报预计公司发布现金分红回报公告，2024-2026年每年度现金分红率不低于70%且分红总额不低于70亿元(含税)，积极回报投资者。2024H1收入平稳增长，白酒业务收入同比+4.89%。省内坚持“聚焦+转型”，省外打造高地市场。分区域看，2024H1省内/省外收入95.95/128.96亿元，同比+1.42%/+7.50%。公司组织、渠道调整仍需时间，短期收入及业绩压力较大，下调此前盈利预测，预计2024-2025年收入322.47/338.99亿元，同比-2.7%/+5.1%(前值为+5.2%+10.0%)；归母净利润95.21/98.68亿元，同比-4.9%/+3.6%(前值为+2.3%/+10.1%)。预计今年现金分红率高于70%，当前股价对应2024年12.2倍PE，股息率在6%。
研报认为，展望下半年，中秋消费需求或延续疲软，动销仍有压力；行业下行阶段公司主动调整，坚持绵柔年份老酒战略、渠道精细化建设、营销模式转型，为长期发展赢得空间。公司设立6个大区加强协同，积极打造高地市场、样板市场，10亿元市场突破10个，今年对各个大区因地制宜制定考核清单，渠道基础工作扎实度提升。
风险提示：行业竞争加剧，行业需求恢复不及预期，增投费用下利润率承压在线配资平台免费，食品安全问题等。
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